行业龙头有望迎来拐点
铅酸蓄电池行业自上而下的整顿一度让行业陷入低谷，但多家券商表示，整顿带来的只不过是阵痛，对于龙头企业而言则是机会。一方面，环保部关停了数百家资质不全的企业，本身是优胜劣汰的过程，对于缓解行业产能过剩局面不无裨益；另一方面，即将出台的行业准入条件为铅酸蓄电池行业订立了“游戏规则”，龙头企业的示范效应有望得到彰显。
行业内的环保风暴和国家财政政策的收紧给南都电源带来了的外延式扩张机会，因此公司成功完成了对华宇电源和五峰电源的股权收购。据东北证券测算，目前铅酸蓄电池在整个电动自行车用蓄电池市场的占有率高达97%，锂电池的渗透率只有3%左右，切入动力电池市场无疑为公司打开了成长空间。而在通信市场方面，运营商部分客户已在整顿中倒下，而南都电源坐拥优质通信后备电池资产，足以对运营商形成倒逼效应，议价能力随之提高，因此通信市场中期增长态势有望延续。
骆驼股份的生产线已经全部恢复正常生产，搬迁影响也彻底消除，而四季度是传统的销售旺季，加上骆驼股份蓄电池在政府治理后涨价15%，使公司盈利能力大大增强。中长期来看，行业落后产能的逐步淘汰将给骆驼股份的产能释放提供扩张空间，成长潜力较为明确。另外，中投证券认为行业洗牌仍未结束，集中度有望进一步提升，作为龙头的骆驼股份将在行业供需发生扭转的基础上进入中长期盈利拐点。
铅酸电池的整顿将推动行业趋于集中，铅酸电池的复产将使得卧龙电气2012年电池业务实现大幅增长，毛利率也将大幅回升。
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